שתי מניות עלו היום ב-3%. באחת העלייה התרחשה במחזור רגיל, ובשנייה התחלפה כמות מניות חריגה ביחס לימים הקודמים. המספר בכותרת זהה, אבל לסוחר שעובד לפי מחיר ומחזור אלה אינן בהכרח אותן נסיבות.
מחזור המסחר הוא כמות המניות שהחליפו ידיים בפרק זמן נתון. הוא מוסיף הקשר לתנועת המחיר: כמה פעילות ליוותה את המהלך, ואיך היא משתווה לפעילות הרגילה באותה מניה. ב-SPT אנחנו לא מתייחסים אליו כאישור אוטומטי, אלא כחלק מהתמונה.
לא מספיק לשאול אם המחזור גדול
מחזור גדול יכול להופיע בפריצה, בשבירה, ביום חדשות או ביום שבו המחיר נע לשני הכיוונים וסיים כמעט ללא שינוי. בכל עסקה יש קונה ומוכר. לכן הביטוי “יש הרבה קונים” אינו הסבר מספיק למחזור גבוה.
השאלות השימושיות יותר הן: לאן המחיר התקדם? האם הוא החזיק את ההתקדמות? היכן התנועה התרחשה ביחס לבסיס ולרמת התנגדות? והאם מדובר באירוע יחיד או ברצף?
בתוך בסיס אנחנו מחפשים לעיתים מחזור נחלש לצד התכווצות במחיר. ביציאה מהבסיס אנחנו מחפשים חזרת פעילות שתומכת בתנועה. אלה שני חלקים שונים של אותו תהליך, לא סתירה.
הדוגמה של New Oriental
בספר Trade Like a Stock Market Wizard מציג מינרביני את New Oriental Education בשנת 2007. הבסיס המתואר נמשך שמונה שבועות וכלל שלוש התכווצויות: 22%, אחר כך 8% ולבסוף 2%. לצד ההתכווצות האחרונה הוא מציין ירידה ניכרת במחזור.
הוא מתאר את הנקודה כך:
“volume dries up considerably as well.”
בתרגום שלנו: גם המחזור מתייבש במידה ניכרת.
לאחר מכן מתוארת יציאה מעל הפיבוט במחזור עולה. מה שחשוב ללימוד אינו רק שהמחזור גדל ביום הפריצה, אלא הרצף שקדם לו: טווחים שהצטמצמו, פעילות שנחלשה באזור הצפוף, ואז מעבר מעל רמה ברורה עם התרחבות בפעילות.
זהו מקרה היסטורי מתוך הספר, לא איתות מסחר עכשווי ולא הוכחה שכל רצף כזה מסתיים בעלייה.
מחזור גבוה בירידה אינו תמיד אותה אזהרה
בספר Trade Like an O’Neil Disciple, גיל מוראלס וכריס קאצ’ר מתארים את Oracle בשנת 1999. באיור 3.10 ובטקסט שלצידו, מוראלס מסביר כיצד זיהה תמיכה במחזור בתוך תבנית של בסיס על גבי בסיס. הוא חיבר את הרמז הזה להתנהגות המחיר ולמיקום סביב הממוצע, ולא קרא את עמודת המחזור בנפרד.
זו הבחנה חשובה. פעילות ערה ביום יורד יכולה להיות חלק מלחץ מכירה, אך בחלק מהמצבים התנהגות המחיר עשויה להעיד שנכנס גם ביקוש שסופג אותו. כדי להבחין בין האפשרויות צריך לבחון את הנר, הסגירה, המיקום והרצף. צבע העמודה לבדו אינו תחליף לקריאה הזאת.
איך זה מתחבר לשיטה שלנו
בשיעורי SPT אנחנו מחברים מחיר, מחזור, מבנה וסטופ. בפריצה, המחזור מספק הקשר למעבר מעל הרמה. בפולבאק, נסיגה מסודרת במחזור נמוך מעניינת אותנו יותר מירידה אגרסיבית שמפרקת את המבנה. בשני המקרים עדיין נדרשת נקודה שמגדירה מתי הרעיון נכשל.
היתרון מול הסתכלות על אחוז העלייה בלבד הוא עומק הבדיקה: לא רק “המניה עולה”, אלא איך היא עולה, מאיפה היא יוצאת ואיזה סיכון נדרש כדי להצטרף. המחזור אינו יודע את העתיד. הוא עוזר לשאול שאלות טובות יותר על מה שקורה בהווה.
בקורס SPT לומדים לקרוא את השילוב הזה בעברית כחלק מתהליך בחירה וביצוע. פרטים: spt-trading.com
גם תנועה שמקבלת אישור במחזור יכולה להתהפך ולהסתיים בהפסד.
מקורות: Mark Minervini, Trade Like a Stock Market Wizard, פרק 10, עמ’ 226-227, איור 10.32; Gil Morales & Chris Kacher, Trade Like an O’Neil Disciple, עמ’ 55, איור 3.10; SPT, שיעורי “בסיסים ותבניות המשך” ו”כניסה לפוזיציות חדשות”.